财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预(yù)期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对(duì)电动车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的(de)产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗trong>作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料价(jià)格和库(kù)存(cún)水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过(guò)往年。随着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅(fú)度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料(liào)回(huí)收的产(chǎn)能也在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格(gé)以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的(de)事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的(de)新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格(gé)下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需(xū)要通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损。

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