五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们(men)已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来(lái)，金融危机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还(hái)是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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