部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季(jì)度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提(tí)高效(xiào)率，而高(gāo)质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的(de)提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息(xī)计(jì)算(suàn)、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和(hé)互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意识到数(shù)字化(huà)的(de)重要性。而此轮(lún)数字化将(jiāng)会和(hé)人(rén)工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带(dài)来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智(zhì)能完成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将通过百度智能云接入(rù)文心一言(yán)能力，致力于创新投资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除了科技成长派(pài)基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大需(xū)求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会(huì)重(zhòng)新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型zhòng)表示(shì)。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年下(xià)半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度的(de)产业(yè)变革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表(biǎo)示(shì)，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工(gōng)智(zhì)能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未(wèi)来社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的(de)基(jī)金维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前十大(dà)重(zhòn冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型g)仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原(yuán)因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)全要素(sù)生产(chǎn)率的提升，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经(jīng)济(jì)涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权益投资(zī)部(bù)总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度(dù)继续(xù)调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工智能(néng)技(jì)术创新带(dài)来(lái)的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一季报中(zhōng)表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的(de)人工(gōng)智能的(de)应用领域得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对(duì)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块的(de)布局。他(tā)表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏(piān)成长行业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难(nán)得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是(shì)不亚(yà)于(yú)互联网(wǎng)级别的(de)技术(shù)要(yào)素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也(yě)会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去(qù)年三(sān)四季度布局了(le)不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不(bù)少声音(yīn)说这次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银(yín)华(huá)心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要(yào)的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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